De la exuberancia de la IA a la fragilidad sistémica: una corrección bursátil global es inminente
De la exuberancia de la IA a la fragilidad sistémica: por qué una gran corrección bursátil global es inminente
En un análisis reciente, el economista Juan Laborda advierte sobre una inminente corrección bursátil global, impulsada por una combinación de factores que no se habían presentado simultáneamente en el pasado. Según Laborda, no se trata de una simple repetición de crisis anteriores, sino de una concatenación de vulnerabilidades que amenazan con desestabilizar el mercado financiero mundial.
En octubre de 2025, Laborda ya había predicho el estallido de la burbuja financiera de la Inteligencia Artificial (IA) para 2026. En su nuevo artículo, profundiza en esta predicción utilizando modelos de machine learning que arrojan resultados alarmantes. Según el economista, la caída bursátil no es solo plausible, sino una certeza, y descartar esta advertencia sería similar al error cometido por quienes subestimaron las burbujas del Nasdaq en 2000 o las hipotecas subprime en 2007.
Laborda identifica tres vulnerabilidades críticas: una sobrevaloración concentrada en torno a la IA, una estructura de mercado más frágil que en 1987, y un entorno macrofinanciero que ha convertido el crédito y los balances domésticos en «pólvora seca». Además, el sistema financiero carece de margen de maniobra para mitigar el impacto sin autoinfligirse daño.
Las valoraciones actuales del mercado son históricamente absurdas. El CAPE de Shiller del S&P 500 se sitúa en 41,7, más del doble de su media histórica, y el PER trailing supera 32, frente a un promedio de 16. A diferencia de 1999, cuando la exageración estaba repartida entre muchas empresas, hoy el 36-40% del S&P 500 está controlado por apenas diez compañías, todas vinculadas a la IA. Esta concentración amplifica el riesgo: si una de estas firmas falla, el impacto en el índice es significativo; si fallan dos, el mercado entra en pánico.
El Banco de Pagos Internacionales (BIS) ha señalado que las grandes tecnológicas están descontando tasas de crecimiento de beneficios sin precedentes, con primas de riesgo comprimidas a niveles históricos. La narrativa de la IA, aunque poderosa, no puede sostener los múltiplos de valoración indefinidamente. Cuando los beneficios no alcancen las expectativas, la compresión de múltiplos será inevitable, provocando una caída brutal en las valoraciones, incluso si los beneficios o ventas no disminuyen.
