🌐 Amazon lidera ganancias en la salida a bolsa de Anthropic
Els VCs guanyaran milers de milions amb la sortida a borsa d'Anthropic, però Amazon està a punt de guanyar molt (molt) més
La tan esperada sortida a borsa d'Anthropic promet generar enormes guanys per als inversors de capital risc, però Amazon es perfila com el gran beneficiari financer. Encara que firmes com Menlo Ventures, Sequoia, Sound Ventures i Spark Capital esperen retorns multimilionaris, cap d'aquestes posseeix més del 5% de participació en Anthropic, un llindar comú per ser inclòs en la taula de principals accionistes.
El motiu darrere d'aquesta distribució inusual de participacions és la mida d'Anthropic. Amb una valoració privada de 965 mil milions de dòlars, fins i tot una participació de l'1% equival a gairebé 10 mil milions de dòlars. Per exemple, la posició d'aproximadament 14 mil milions de dòlars de Menlo Ventures representa només al voltant de l'1,5% de l'empresa.
Mentre les firmes de capital risc no posseeixen grans percentatges, Anthropic ha venut importants participacions a socis estratègics, sent Amazon el major beneficiari. Amazon va començar a donar suport a Anthropic el 2023 amb un compromís d'inversió de fins a 4 mil milions de dòlars, i des de llavors ha invertit milers de milions més. En lloc d'adquirir accions immediatament, Amazon va estructurar gran part de la seva inversió com a notes convertibles, un tipus de deute que es converteix en accions durant una sortida a borsa o venda.
Segons el document S-1, Amazon posseeix notes convertibles amb un principal pendent de 6,2 mil milions de dòlars al 30 de juny, el que representa tota la càrrega de deute d'Anthropic. A mesura que la valoració d'Anthropic va augmentar en rondes de finançament successives, les accions en què es convertiran aquestes notes es van tornar molt més valuoses. Les pròpies declaracions d'Amazon van valorar les seves tenences de notes en 97,9 mil milions de dòlars al 30 de juny.
A més de les notes convertibles, Amazon ha invertit 10 mil milions de dòlars en accions preferents sense dret a vot, distribuïts en les dues últimes rondes de finançament d'Anthropic. Combinat amb els 8 mil milions invertits en notes des de 2023 fins a 2025, la inversió total d'Amazon ascendeix a aproximadament 18 mil milions de dòlars.
A més dels seus guanys en accions, Amazon continuarà obtenint ingressos significatius d'Anthropic, que s'ha compromès a gastar almenys 110 mil milions de dòlars en AWS durant els pròxims 10 anys.
Google també està a punt d'obtenir grans beneficis tant de la cotització com dels seus acords de computació en el núvol amb Anthropic. Segons informes judicials, el gegant de les cerques posseïa al voltant del 14% d'Anthropic a principis de l'any passat i ha invertit més des de llavors, incloent 10 mil milions a l'abril.
Encara que els capitalistes de risc esperen grans pagaments, el document S-1 deixa clar que els majors guanyadors de la sortida a borsa d'Anthropic podrien ser gegants tecnològics com Amazon, que van donar suport a un possible rival des del principi i ara li venen gran part de la potència informàtica que utilitza.
VCs will make billions on Anthropic’s IPO, but Amazon is set to make much (much) more
La esperada salida a bolsa de Anthropic promete generar enormes ganancias para los inversores de capital de riesgo, pero Amazon se perfila como el gran beneficiario financiero. Aunque firmas como Menlo Ventures, Sequoia, Sound Ventures y Spark Capital esperan retornos multimillonarios, ninguna de estas posee más del 5% de participación en Anthropic, un umbral común para ser incluido en la tabla de principales accionistas.
El motivo detrás de esta distribución inusual de participaciones es el tamaño de Anthropic. Con una valoración privada de 965 mil millones de dólares, incluso una participación del 1% equivale a casi 10 mil millones de dólares. Por ejemplo, la posición de aproximadamente 14 mil millones de dólares de Menlo Ventures representa solo alrededor del 1.5% de la empresa.
Mientras las firmas de capital de riesgo no poseen grandes porcentajes, Anthropic ha vendido importantes participaciones a socios estratégicos, siendo Amazon el mayor beneficiario. Amazon comenzó a respaldar a Anthropic en 2023 con un compromiso de inversión de hasta 4 mil millones de dólares, y desde entonces ha invertido miles de millones más. En lugar de adquirir acciones de inmediato, Amazon estructuró gran parte de su inversión como notas convertibles, un tipo de deuda que se convierte en acciones durante una salida a bolsa o venta.
Según el documento S-1, Amazon posee notas convertibles con un principal pendiente de 6.2 mil millones de dólares al 30 de junio, lo que representa toda la carga de deuda de Anthropic. A medida que la valoración de Anthropic aumentó en rondas de financiación sucesivas, las acciones en las que se convertirán esas notas se volvieron mucho más valiosas. Las propias declaraciones de Amazon valoraron sus tenencias de notas en 97.9 mil millones de dólares al 30 de junio.
Además de las notas convertibles, Amazon ha invertido 10 mil millones de dólares en acciones preferentes sin derecho a voto, distribuidos en las dos últimas rondas de financiación de Anthropic. Combinado con los 8 mil millones invertidos en notas desde 2023 hasta 2025, la inversión total de Amazon asciende a aproximadamente 18 mil millones de dólares.
Además de sus ganancias en acciones, Amazon continuará obteniendo ingresos significativos de Anthropic, que se ha comprometido a gastar al menos 110 mil millones de dólares en AWS durante los próximos 10 años.
Google también está listo para obtener grandes beneficios tanto de la cotización como de sus acuerdos de computación en la nube con Anthropic. Según informes judiciales, el gigante de las búsquedas poseía alrededor del 14% de Anthropic a principios del año pasado y ha invertido más desde entonces, incluyendo 10 mil millones en abril.
Aunque los capitalistas de riesgo esperan grandes pagos, el documento S-1 deja claro que los mayores ganadores de la salida a bolsa de Anthropic podrían ser gigantes tecnológicos como Amazon, que respaldaron a un posible rival desde el principio y ahora le venden gran parte de la potencia informática que utiliza.
VCs will make billions on Anthropic’s IPO, but Amazon is set to make much (much) more
The anticipated IPO of Anthropic promises to generate enormous gains for venture capital investors, but Amazon is emerging as the major financial beneficiary. Although firms like Menlo Ventures, Sequoia, Sound Ventures, and Spark Capital expect multimillion-dollar returns, none of these hold more than a 5% stake in Anthropic, a common threshold for inclusion in the main shareholders' table.
The reason behind this unusual distribution of stakes is the size of Anthropic. With a private valuation of $965 billion, even a 1% stake amounts to nearly $10 billion. For example, Menlo Ventures' position of approximately $14 billion represents only about 1.5% of the company.
While venture capital firms do not hold large percentages, Anthropic has sold significant stakes to strategic partners, with Amazon being the biggest beneficiary. Amazon began supporting Anthropic in 2023 with an investment commitment of up to $4 billion, and has since invested billions more. Instead of acquiring shares immediately, Amazon structured much of its investment as convertible notes, a type of debt that converts into shares during an IPO or sale.
According to the S-1 document, Amazon holds convertible notes with a principal outstanding of $6.2 billion as of June 30, representing all of Anthropic's debt load. As Anthropic's valuation increased in successive funding rounds, the shares into which those notes will convert became much more valuable. Amazon's own statements valued its note holdings at $97.9 billion as of June 30.
In addition to the convertible notes, Amazon has invested $10 billion in non-voting preferred shares, distributed over Anthropic's last two funding rounds. Combined with the $8 billion invested in notes from 2023 to 2025, Amazon's total investment amounts to approximately $18 billion.
Besides its gains in shares, Amazon will continue to earn significant revenue from Anthropic, which has committed to spending at least $110 billion on AWS over the next 10 years.
Google is also set to reap substantial benefits from both the listing and its cloud computing deals with Anthropic. According to court filings, the search giant owned around 14% of Anthropic early last year and has invested more since, including $10 billion in April.
Although venture capitalists expect large payouts, the S-1 document makes it clear that the biggest winners of Anthropic's IPO could be tech giants like Amazon, which backed a potential rival from the start and now sell it much of the computing power it uses.
¿Te ha interesado esta noticia?
Recibe cada mañana el resumen de IA y sociedad directo en tu email.
Suscríbete gratis →